兴业证券日前发布报告称，虽然预计万科A在2008年、2009年期间的毛利率呈现下降趋势，但在2010年却有望回升。兴业证券对其评级为“强烈推荐”，而原因之一，便是该企业的发展策略趋向注重稳定性和安全性，“相应收缩开发规模和调整结构，降低拿地规模”，这已成为市场衡量房地产企业发展前景的重要因素之一。

　　无独有偶，全球评级机构标准普尔日前发布报告，将雅居乐地产控股有限公司的长期企业信用评级确认为“BB”，同时还确认了雅居乐所发行债券的“BB”债务评级。标准普尔信用分析师符蓓表示，确认评级是由于该企业近期不断缩小的土地扩张计划规模，使得雅居乐主要的财务指标处于可管理水平。

　　“如今房地产企业的资金安排和经营安排更为重要。”第一上海证券有限公司市场策略员叶尚志表示，“如果拿的地土地成本低、地段好，这对于企业是利好，如果正好相反，对于企业资金问题便会有影响”。

　　今年以来，土地市场频吹“冷风”，多幅土地流拍或底价出让。6月下旬，有“绝版地块”之称的江苏省南京市河西中部一梦都大街188号G16地块，虽然属于奥体板块最后一幅住宅用地，但仍然未能逃脱被底价出让的结果。而7月份的广东省东莞市土地交易中心，流拍事件又再度上演，在此之前的5月份，福建省福州市已经历了今年以来的第五次流拍。土地流拍已从一线城市开始蔓延至二、三线城市。

　　业内人士认为，信贷紧缩导致开发商资金短缺，加上市场观望情绪浓重，构成了土地流拍的主要原因。报告指出，在从紧的货币政策下，房地产开发商如果无法从银行顺利获取资金，不但会影响其拿地能力，甚至还会影响到房地产开发商开发项目的后期资金链。在这种氛围之下，开发商“转攻为守”，其发展策略以资金为重。（中国证券报 唐文祺 ）