昨日市场放量大涨，两市大盘再度创出行情新高，其中沪指盘中一度突破2100点整数关口，市场人气极度高涨。在这样的背景下，汽车板块集体发力上攻引人注目，上海汽车、福田汽车受到消息刺激盘中一度涨停，宇通客车、中国重汽也有上佳表现，股价都创出了历史新高，作为昔日五朵金花中的一族，汽车板块的卷土重来令市场浮想联翩。

行业曙光初现

　　2005年全国汽车行业产销量同比增长13．54%，但受宏观调控、原材料涨价、行业产能扩大等负面因素影响，行业整体继续出现较大幅度的效益下滑，行业利润同比下降40%。但进入2006年后，虽然饱受高油价困扰，但国内汽车销售依然强劲，1-10月销售汽车577万辆，同比增长了26%，相对2005年14%的增长率和200x年16%的增长率，2006年汽车市场表现出的复苏态势令人关注。

　　与此同时，油价对于汽车产业价值链的影响，一方面油价涨跌将导致汽车厂商制造成本上涨或下降；另一方面，油价将直接影响汽车使用成本，高油价增加使用成本，压抑汽车需求，反之油价下跌将刺激汽车需求量。近期国际市场原油价格的一路走低更加推动了汽车行业景气度的回升，汽车行业的曙光初现。

　　结构性分化明显

　　尽管汽车行业的复苏态势出现了一定回暖迹象，但由于汽车板块子行业众多，尽管同属汽车板块，但核心技术掌握程度、制造水平、营销模式以及目标客户群等方面的差异，包括乘用车、商用车以及零配件在内的各个子行业在产销水平、竞争压力以及利润状况等方面表现也不尽相同。

　　汽车行业的快速增长主要来自轿车的推动。1-10月共销售乘用车411万辆，同比增长32%，其中轿车销量同比增长了40%，达到304万辆，占汽车总销量比例53%，而2005年这一比例为48%。1-10月MPV、SUV和微型客车销量同比分别增长了21%、17%和10%，客车和货车销售同比分别增长12%和11%。值得关注的是，逾8成轿车生产企业销量不同程度增长，其中长安福特和一汽丰田分别以165%和80%的增速远远领先，显示出汽车板块的投资机会更多地集中在轿车领域。

　　并购重组凸现投资机会

　　一方面，国际资本聚焦中国，中国巨大的汽车消费市场成为外资逐利的乐土。中国经济一枝独秀的出色表现吸引了大量国际资本的关注和流入，而目前外资并购的焦点更多地瞄准了高门槛行业，汽车行业首当其冲，以一汽、东风、上汽为首的国内三大汽车龙头点燃了汽车行业外资并购之火后，整个汽车行业的外资并购风起云涌，国际资本看好的是中国潜在的巨大的汽车消费市场和未来美好的赢利前景。可以预见的是，随着中国国际化进程的不断加快，汽车行业的并购、外资参股等题材会愈演愈烈，昨日市场上福田汽车向戴克公司定向发行2．97亿股的利好消息所引发的大涨行情无疑就是该题材的预演。

　　另一方面，目前国内汽车行业仍具有分散性、低规模、低水平的特点。根据中国汽车工业协会的统计，04年我国十大汽车厂家产量占全国汽车产量的83．90%，销量占84．19%，前5家企业的市场份额占全国汽车市场的68．8%。而从国际汽车产业发展现状来看，年产销100万辆以下的汽车公司已经不能单独存在，200万辆规模的也面临重组局面。因此如何做大做强国内汽车行业的龙头企业是行业的当务之急，年初，长安集团完成了对江铃集团的重组，而上汽的整体上市无不显示出龙头企业的重组发力，在这样的背景下，并购重组所蕴含的投资机会就值得关注。